铭普光磁2024年半年度董事会经营评述2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，上半年中国国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5.0%，运行总体平稳、稳中有进，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。近年来，数字经济逐渐成为我国经济高质量发展的重要推动力。从云计算、大数据、物联网，到人工智能大模型、5G技术……新一代信息技术发展浪潮奔涌，数字技术加速发展，数字成果“多点开花”，数实融合不断深入，为经济高质量发展注入澎湃“向新力”。其中，5G技术已经实现了商业化，并在全球范围内得到了广泛应用。未来，随着5G技术的进一步成熟和6G技术的研发，信息通信技术行业将迎来更高速度、更低延迟和更广覆盖的网络连接。这将极大地推动物联网、远程医疗、自动驾驶等应用的发展。人工智能(AI)和大数据已经成为信息通信技术行业的重要驱动力。未来，随着技术的不断进步，AI和大数据将在更多领域实现深度融合。

　　能源是经济社会发展的重要物质基础，也是碳排放的最主要来源。加快推进能源、建设新型能源体系是实现“双碳”目标的必然要求。“十四五”以来，我国能源供给规模增长近20%，有力保障了经济和民生需要。推进能源绿色发展，除了在供给侧提高清洁能源占比，还需要在需求侧推动用能方式转型升级，形成绿色低碳生产方式和生活方式，做好消费侧节能降碳的“减法”。我国贯彻落实《2024—2025年节能降碳行动方案》，持续推动用能方式转型升级，深入推动工业、建筑、交通、农业等领域电能替代，增强电动汽车充电服务保障能力，到2025年，全国建成充电基础设施1200万台左右。通过各方面协同努力，争取到2025年，终端用能电气化水平提高到30%左右。

　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）NG体育娱乐，公司所处的行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司主要从事磁性元器件、光通信产品及各类电源产品等的研发、生产、销售与服务，其中磁性元器件属于磁性元器件行业，光通信产品属于光通信器件行业，电源产品属于电源行业。公司的产品广泛应用于电子、信息通信、智能家居、能源、交通等领域。

　　磁性元器件通常由磁芯、导线、绝缘材料等构成，它是实现电能和磁能相互转换，是储能、能量转换及电气隔离所必备的电力电子器件。磁性元器件为电力电子之基，主要应用于电源和电子设备，下游应用场景包括通信、光伏发电、新型储能、新能源汽车与充电桩等。

　　（1）信息通信：信息通信是磁性元器件最大的应用市场，约占电感总产值的35%。2024年，信息通信技术将广泛、深度融入制造业各环节，推进新型工业化发展；在人工智能大模型驱动下，智能算力、算力基础设施、以5G-A为代表的网络技术不断融合创新，推动信息通信产业高质量发展；数字技术和实体经济全面融合进入新阶段，数据要素乘数效应进一步发挥，与此同时，国际国内数字治理制度不断完善，安全保障能力不断加强。

　　当前，5G、云计算、人工智能等新一代信息技术快速发展，信息技术与传统产业加速融合，数字经济蓬勃发展。数据中心作为各个行业信息系统运行的物理载体，已成为经济社会运行不可或缺的关键基础设施，在数字经济发展中扮演至关重要的角色。根据中研普华产业院研究报告显示，预计到2024年，全球服务器市场规模有望达到1609万台。

　　（2）新能源发电：近年来，光伏技术的进步推动了成本的显著下降，成本下降带来的经济性提升，有望使得分布式光伏成为驱动市场增长的主要因素。磁性元器件是光伏逆变器的关键器件，约占逆变器成本的15%。随着“双碳”行动方案的实施和“整县开发试点”工作的推进，我国分布式光伏累计装机容量呈高速增长趋势。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国分布式光伏行业市场前景预测及未来发展趋势研究报告》显示，2023年我国分布式光伏累计装机容量253GW，占光伏装机总规模的42%，预计2024年中国分布式光伏累计装机量将达到317GW。

　　（3）新型储能：新型储能具有选址灵活、建设周期短等优势，正日益广泛地嵌入电力系统源、网、荷各个环节。截至2024年一季度末，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达3530万千瓦/7768万千瓦时，较2023年底增长超过12%，同比增长超过210%。

　　（4）新能源汽车与充电桩：磁性元器件广泛应用于新能源汽车电驱电控系统、OBC、DC-DC等系统中，同时也是充电桩的核心元器件之一。新能源汽车渗透率的提升以及电气系统向高压化的转变将带动磁性元器件单车单桩价值量提升。当前，全球新能源汽车市场势头高涨，正处于快速发展阶段，我国发展增速较为突出。根据中国汽车工业协会发布数据显示，2024年1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。

　　碳化硅器件在新能源汽车产业中主要应用在电机（电驱）、车载充电机OBC、DC-DC变换器以及充电桩，相比硅基器件有更优越的物理性能，体积小，节能性强，更适应新能源汽车增加续航里程、缩短充电时长、提高电池容量、降低车身自重的应用需求。随着第三代半导体氮化镓和碳化硅的使用越来越多，对配套的磁性元器件也提出了更高的性能要求，要求磁性元器件使用频率更高、体积更小、效率更高、能耗更低，以更好的发挥出第三代半导体的优势。

　　光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式。光通信产业链由光芯片、光器件、光模块、光设备构成。其中，光器件根据是否需要电源划分为有源器件和无源器件，有源器件主要用于光电信号转换，包括激光器、调制器、探测器和集成器件等。无源器件用于满足光传输环节的其他功能，包括光连接器、光隔离器、光分路器、光滤波器、光开关等。光模块分为光收发模块、光放大器模块、动态可调模块、性能监控模块等。具体情况如下：

　　LightCounting指出，到2027年接入网光器件的年收入预计将达到14亿至16亿美元，预计6G无线GPON部署将在预测期的最后几年开始。与此同时，在未来五年，大部分收入将来自10G-PON（包括XG-PON、XGS-PON和10G-EPON)。

　　工业和信息化部报告显示，截至2024年5月末，全国互联网宽带接入端口数量达11.65亿个，比上年末净增2943万个。截至2024年5月末，FTTH/O端口总数近11.3亿个，比上年末净增3123万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2541万个，比上年末净增239.0万个。

　　工信部数据显示，截至2024年5月末，5G基站总数达383.7万个，比上年末净增46.0万个，占移动基站总数的32.4%。随后将进入室内覆盖阶段，对于中回传的需求逐渐释放，并进一步推动ToC面向消费者领域的应用。C＆C认为，随着三大运营商持续三年完成5G基站的深度覆盖，5G网络覆盖、5G用户发展均取得可观的增长和部署，未来3~5年内或将进入5G建设的第二阶段，室内覆盖建设周期，有望持续拉动5G相关的投资。

　　以ChatGPT为代表的超大算力时代，进一步拉动光传输的需求，推动高速率光模块及相关器件产品的需求，用于部署人工智能（AI）集群的400G和800G以太网光模块的销售符合预期。云需求推动整个收发器市场在2024年第二季度达到超过26亿美元的新高，预计将在2024年推动以太网收发器的年销售额增长40%。CIR发布了一份关于下一代光收发器市场的新报告《下一代收发器市场：2022-2028》，报告预测，随着800G及以上速度成为主流，下一代收发器收入将从2023年的8.5亿美元增长至2028年的159亿美元。

　　AI大模型的训练和推理应用需要海量并行数据计算，对AI数据中心的网络带宽提出更大的需求，AI数据中心的发展加速高速光模块的发展和应用。根据调研机构DellOro发布的最新报告，到2027年，20%的以太网数据中心交换机端口将用于连接支持人工智能(AI)任务的加速服务器。此外，新兴的生成式人工智能应用的发展，将进一步推动数据中心交换机市场取得增长，预计未来5年该市场的累计销售额将超过1000亿美元。

　　基于AI的高算力场景，基础设施包括硬件设备相关最明显的一个变化是算力大幅增长后，相关能耗和成本也会大幅提升。因此，随着ChatGPT对AI行业的促进，高算力背景下，如何降低功耗、提升效率、控制成本也成为了行业新风口。硅光技术正成为AI和高性能计算领域的关键技术方向之一，硅光是CPO光引擎的最佳产品形态。通过将硅光引入封装中，有助于解决高性能计算的功率传递、I/O瓶颈及带宽互连密度问题。

　　与传统光模块相比，硅光模块在有源和无源器件上均有明显区别，硅光技术可以使光模块成本明显下降。而AI算力建设带来的网络速率快速升级，降低功耗和成本也成为光模块领域发展的主要趋势，因此800G硅光模块有望迎来量产机遇，在未来1.6T时代硅光及薄膜铌酸锂的优势则更加明显。鉴于全球数据流量的迅猛增长，高性能AI服务器集群的建设需求应运而生，进而推动了光模块需求量的显著攀升。目前，无论是在电信领域还是数据通信领域，高速率光模块占比的提升已成为一种明显的趋势。随着光模块的持续进步，其向800G的快速发展已成为业界共识，而未来向1.6T高速率演进的趋势也日益明显。据Coherent预测，未来五年内，800G、1.6T和3.2T数通光模块市场将以超过40%的复合年增长率增长，从2023年的6亿美元增长到2028年的42亿美元。

　　电源（PowerSupply）是为电子设备提供所需电力的装置。发电机、电池等发出的电能在绝大多数情况下并不符合电气或电子设备等用电对象使用的要求，需进行再一次变换。电源可将市电或电池等一次电能变换成适用于各种用电对象的二次电能。根据电源产品的功能不同主要分为电源适配器、计算机电源、充电器、逆变器、变频器、不间断电源（UPS电源）、储能电源等。

　　电源是工业和电子产品重要的组成部件之一，电源产品作为服务于各个领域的基础行业，与国民经济各部门紧密相关。随着社会电气化程度的逐步提高，电源行业保持着平稳的增长，且应用领域不断扩展，5G、新能源发电、新能源汽车、智能制造、智能电网、数据中心等新兴应用领域为电源行业的发展提供了新的动力。伴随着中国经济的持续快速增长，我国电源设备行业呈现良好的发展态势。根据研究团队调研统计，2023年全球电源市场销售额达到了3187亿元，预计2030年将达到4813亿元，年复合增长率(CAGR)为6.0%（2024-2030年）。

　　开关电源领域，我国经过三十多年的发展已经成为全球重要的生产基地，形成了完善的产业链。根据中国电源协会统计，目前国内生产开关电源的企业超过一千家，行业市场化程度较高，呈现完全竞争的市场格局。

　　随着锂离子电池技术的不断进步，其性能不断提高，价格不断下降，基于锂离子电池的储能系统得到快速发展。全球绿色低碳趋势以及国家能源安全战略的大背景下，储能电源市场需求正在不断增长，中国已经成为储能电源生产大国。

　　（二）公司持续聚焦主业驱动价值释放，砥砺锻造高质量发展内核，致力于构建更加完整的产业价值链条。2024年上半年，公司创新业务活力，一手稳基本盘，一手谋新发展，在机遇与挑战间谋求稳步成长。受限于公司经营节奏特征，以及内部业务布局调整，公司努力夯实经营基本盘的同时，持续探寻新增长极的拓展。报告期内，公司实现营业收入7.99亿元，比上年同期下降26.90%，实现归属于上市公司股东的净利润-7,919.63万元。凭借对AI产业浪潮的前瞻研判、以及对经营发展的审慎评估，铭普光磁依托自身禀赋和技术，积极抓住市场机遇，在光模块领域持续纵深突破。2024年上半年，公司硅光800GDR8光模块已通过行业检测标准，标志着公司在光通信领域迈进新的阶段。

　　公司是一家集研发、生产及销售于一体的高新技术企业，品牌成立于2008年，多年以来，公司在5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭等应用场景领域为客户提供优质的产品和技术解决方案。公司坚持“技术为先、品质为王”的发展理念，构建以技术储备为根基、以高性价比解决方案为核心的产品战略，从而积累了优质的客户资源，与众多国内外知名企业建立了稳定的合作关系。公司以科技创新和智能制造的基因，坚持以用户需求为导向，提供有竞争力的高品质产品解决方案，用科技赋能智慧生活。凭借深厚的产业禀赋和技术经验，公司建立起贯穿全产业链的纵深视角，并积极把握行业发展机遇。近年来，在AI浪潮奔涌袭来的当下，依托自身能力优势和技术内核，铭普光磁持续在光模块领域纵深突破。未来，公司将继续聚焦主营业务，深耕细分市场，依据客户需求和市场变化，有选择性地拓展上下游产业链，打造更加完善的产业生态，以实现可持续发展。

　　（1）磁性元器件主要包括：网络变压器、高频电源变压器、电感。产品类型有：磁环绕线式网络变压器和新型片式网络变压器、平板变压器/电感、贴装变压器/电感、一体成型电感、光伏逆变器变压器/电感、射频变压器等系列产品，通过基于小型化、扁平化、模块化、标准化的不断创新，广泛应用于信息通信、新能源汽车、工业自动化、医疗设备、仪器仪表、电源装置、新能源发电、储能设备等领域。

　　（2）光通信产品主要包括：光器件、光模块。光器件系列产品包括TOSA、BOSA、TriOSA、QOSA；光模块系列产品涵盖传送网、有线G无线网、数据中心相关产品。公司注重技术研发创新，并推动产品向小型化、低功耗、大容量方向发展，为数据中心客户提供40G、100G、200G和400G的全系列高速光模块，并且最新硅光800GDR8光模块Demo已经于2024年3月通过行业测试标准；为电信设备商客户提供4G和5G网络承载传输的光模块；以及固网接入FTTX应用光模块，已成功研发了25G/50GPONONU、FTTR相关产品。

　　（3）各类电源产品及新能源系统主要包括：适配器、个人终端充电器、定制电源、通信电源系统、通信储能系统、通信光伏供电系统、太阳能供电系统、家用及工商业用光伏储能系统等。

　　（4）户外生态产品主要包括：便携式储能电源、运动手表等。公司基于既有的通信和电源、新能源产品技术，创新性地使“户外”+“新能源”结合发展出与低碳生活相关的C端系列产品。核心是为户外出行提供电源和网络的便携产品，并由此发展一系列生态产品。为满足市场差异化需求，公司还推出了既可用于家庭光伏并网发电又可用于户外活动的多用途便携储能电源。

　　主要为订单生产，少量为预测生产。由于客户对产品的规格、型号、尺寸等有差异化要求，因此公司绝大部分产品是根据客户的要求进行订单式生产。另外针对少量的部分通用产品（主要是部分通信磁性元器件产品和消费电子产品），公司根据客户的需求趋势进行少量的预测生产，保证生产的连续性，减轻集中生产压力。

　　以直销为主、经销为辅，线）相结合。由于公司主要产品的专业性强、质量稳定性要求高、技术集成度高，且绝大部分订单具有差异化的个性要求，以及下业客户的市场集中度相对较高，因此公司销售时主要采用直接销售的方式，建立以客户为导向的营销体系，专注服务客户，即直接面向相关下游厂商进行技术和产品推介、参加下游厂商的招投标、提供全流程的技术支持与服务。

　　公司采取集中化的采购模式，设立采购中心平台，对公司不同的产品线和生产基地的生产物料需求以及综合需求进行统一集中采购。生产物料主要包括：磁芯、塑胶结构件、五金结构件、线材、包材、化学品、主动元器件、被动元器件、PCB等；综合需求主要包括：标准设备、定制设备、工程项目、检测认证服务、营销推广服务、维修保养服务、生产工具、办公用品等。采购中心通过IT系统(包括SRM系统、OA系统、SAP系统)，进行供应商管理、需求管理、询报价竞价管理、采购订单管理、对账管理。

　　（1）紧跟产业趋势积极布局，顺势发力产能扩张。凭借前瞻的产业视角和自身技术优势，在AI浪潮日益袭来的当下，公司紧跟产业趋势推进发展节奏。报告期内，公司积极调整战略，增加光通信业务的投资，将湖北制造基地作为数通光模块业务的重要制造基地，建设相关产线，进一步提高公司生产供应能力。此外，为了满足部分海外客户对光模块、光器件的需求，公司的越南海外制造基地已完成了装修工程并顺利进入了试产阶段。

　　（2）积极创新商业模式，开拓市场延伸业务版图。2024年2月，公司在新加坡设立了全资孙公司，以新加坡为战略中心，进一步拓展东南亚地区的市场，聚焦大客户并优化大客户的服务体系与流程，同时，公司密切关注市场的最新动态和发展趋势，以便能够预见并提前布局对关键新客户的开发。通过创新商业模式，打造成功的国际化路径，扩大海外业务，增强公司的国际竞争力。

　　（3）再融资项目发行完成，规划布局新业务产能。2024年3月13日公司披露了《东莞铭普光磁股份有限公司向特定对象发行A股股票发行情况报告书》等相关文件，本次发行股票数量23,626,062股，实际募集资金总额4.17亿元，募投项目：光伏储能和片式通信磁性元器件智能制造项目、车载BMS变压器产业化建设项目、安全智能光储系统智能制造项目。目前，公司正在积极推进募投项目的实施，项目的有序开展将进一步增强公司的技术实力和市场竞争力，推动公司在相关领域的持续创新和业务拓展。

　　技术驱动变革，在复杂的全球竞争中，公司始终以发展的眼光、创新的思维，在开拓进取的同时致力于前瞻技术的探索和布局。公司自2013年起，就在磁性元器件、光通信、智能交通、充电设施、光伏发电、储能等领域进行布局。公司积极响应国家的政策，紧跟客户新市场，整合资源、打造新动能，向“数字化”和“新能源”两个领域延展，形成了深度覆盖产业链的多元化产品矩阵。

　　截至报告期末，公司及其子公司拥有有效专利363项，其中：发明专利63项，软件著作权登记46项，论文33篇，拥有注册商标202项。公司参与起草、修订的国标、行标、团体标准、技术规范60多项，其中已公布实施38项。公司较强的研发能力保证了公司可以持续向市场提供质量高、性能可靠、较低成本的产品，为公司赢得了良好的市场口碑及优质的客户资源，也为公司的持续盈利提供了保障。

　　公司致力于在5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭、新能源等应用领域为客户提供优质的产品和技术解决方案。公司在该领域深耕多年，凭借公司深厚的研发实力、持续的创新能力、优质精细化的服务、及时快速的市场响应能力、丰富齐全的产品线，建立了良好的品牌效应，赢得了市场及客户的高度认可。公司的客户包括通信设备制造商、通信网络运营商、汽车电子制造商、汽车整车厂、网络和终端产品的制造商及终端消费者。

　　公司拥有丰富稳定的客户群，可以伴随优质客户成长而快速发展，及时了解、掌握行业发展的最新信息，灵活精确洞悉客户对于新技术、新产品的需求，巩固公司的先发优势。

　　在生产工艺和技术方面，随着下游应用产品的发展，各个应用领域的客户对产品的可靠性提出了更高的环境适应性要求。这就需要长期、大量的工艺技术经验积累和研发投入。

　　公司凭借多年的光磁通信元器件等产品的研发及制造经验，以及与众多优质客户的长期紧密的合作，能够对产品市场变化和用户需求的变化及时觉察并快速反应，实现技术设计同步更新，最大限度满足客户需求。

　　公司研发团队与客户研发团队直接沟通，形成高效的互动关系，不仅可以按照客户的要求在最短的时间内提供高性价比的产品，而且可以将这种互动延伸到整个产品的生命周期，甚至新产品的规划开发阶段，与客户共同研发及优化产品性能，快速提供市场需要的新产品，形成长期稳定的互惠共赢关系。

　　磁性元器件、光通信器件/模块、电源等产品是电子产品能否安全、稳定工作的关键，为了保护终端消费者，世界各国（地区）均要求对电子产品制造企业及其产品进行安全、节能、环保等方面认证，只有通过相关认证，企业才能进入相关区域市场。特别是大型客户对于其合格供应商均有认证体系和认证流程要求，认证涉及该供应商的管理体系、技术水平、生产能力、产品质量、配套开发能力等方方面面。

　　长期以来，公司不断深化精益管理，组建了一支经验丰富、执行力高的运营管理团队，可以快速响应客户需求。通过自主研发提高自动化生产水平，全自动或半自动柔性制造能力再上新台阶，不断革新传统制造工艺，做好成本管控。随着公司经营规模的持续扩大，公司不断提升运营管理和技术工艺创新能力，快速响应客户的需求，从生产效率、产品质量、安全保障等方面入手着力提升制造能力，从而保证了公司产品品质、产能高效利用及客户满意度。公司始终不断优化自身的运营管理能力，使得卓越运营成为公司提升竞争力的保障。

　　公司具有完善的供应链保障管理体系，将供应商管理、原材料备货、物料采购、物流、仓储等有机结合成一体，并制定了完善的管理流程来支撑管控，采用系统管理方法来确保整个供应链系统处于最流畅的运作状态；与供应商构建起了长期战略合作伙伴关系，具有优先使用核心原材料供应商新技术、新产品的机会。公司除东莞总部外，还在河南、湖北、江西等省以及海外的越南等地建立生产基地，以优化制造成本，贴合不同客户的需求。三、公司面临的风险和应对措施

　　受下业的直接影响，宏观经济的波动、技术的更新换代、产业政策的变化、国际贸易争端等因素都可能导致下业景气度的波动，影响下游客户对公司产品的采购需求，若下游需求发生不利变化，则可能对本公司的业绩产生不利影响。公司密切关注并掌握市场形势变化，积极进行技术和产品创新，及时申请知识产权保护，大力开拓市场，巩固和提升行业地位。此外，公司通过整合产业链资源，降低供应链风险；在国内外布局多个生产制造基地，提高制造平台及供货能力的稳定性。

　　公司采购的主要原材料为管芯类、电子元器件、磁性材料、线材类、塑胶材料等，直接材料成本在公司主营业务成本中占比较大，原材料质量、价格幅度及供应的持续稳定性对公司盈利影响较大。公司将进一步加强原材料价格变动趋势分析，与上游供应商建立和保持良好的沟通和合作关系，提高原材料采购管理水平和议价能力。

　　公司的外销业务主要以美元等外币进行定价，外销产品价格一般在客户下订单时即已协商确定，在一定期限内基本不会依据汇率波动对价格进行调整，如遇人民币升值将导致公司产品毛利率下降。此外，汇率波动亦会产生汇兑损益，可能会给公司收益带来一定的影响。未来，公司将密切关注人民币对外币汇率的变化走势，完善汇率风险预警及管理机制，做好外汇汇率波动的前瞻性预测，提前做好相关的风险对冲准备，降低汇率波动对公司的影响。

　　近年来，随着业务的不断拓展，公司内生式增长与外延式发展同步进行，公司子公司、参股公司增多，产品线愈发丰富，现有管理制度及管理体系面临诸多新挑战。如果公司管理层对公司现行治理架构、内部管理流程和人员结构的调整完善无法适应公司快速发展的需要，将使公司管理风险增大。公司管理层已充分意识到在快速发展的过程中可能存在一定的管理风险，公司将进一步对现有管理架构进行完善与优化，加强对子公司、参股公司管理团队合规运营理念的宣导，定期开展系统性的管理培训，严格执行内控与预算管理，做好公司整体战略计划的贯彻落实。

　　已有6家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计235.98万股，占流通A股1.53%

　　近期的平均成本为18.53元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　限售解禁：解禁46.8万股(预计值)，占总股本比例0.20%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁2363万股(预计值)，占总股本比例10.03%，股份类型：定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)